真正的冬虫夏草均为野生，生长在海拔3000米至5000米的高山草地灌木带上面的雪线附近的草坡上，对自然环境要求高。夏季，虫子卵产于地面，经过一个月左右孵化变成幼虫后钻入潮湿松软的土层。土里的一种霉菌侵袭了幼虫，在幼虫体内生长。经过一个冬天，到第二年春天来临，霉菌菌丝开始生长，到夏天时长出地面，外观象一根小草，这样，幼虫的躯壳与霉菌菌丝共同组成了一个完整的“冬虫夏草”。菌孢把虫体作为养料，生长迅速，虫体一般为四至五厘米，菌孢之内即可长至虫体的长度，这时的虫草称为“头草”，质量;第二天菌孢长至虫体的两倍左右，称为“二草”，质量次之。 因为僵化后会长出根须，所以被称作冬虫夏草。
受感染的幼虫，逐渐蠕动到距地表二至三厘米的地方，头上尾下而死。这就是“冬虫”。幼虫虽死，体内的却日渐生长，直至充满整个虫体。来年春末夏初，虫子的头部长出一根紫红色的小草， 高约二至五厘米，顶端有菠萝状的囊壳， 这就是“夏草”。虫草这时发育得最饱满，体内有效成份，是采集的季节。青海，云南省迪庆、怒江州是中国虫草的主要产地之一。
冬虫夏草回收商说虫草是名贵中药材，其正常的含水率应在10%-12%以下，由于含水率高和保存不当容易发生霉变。霉变的虫草还能否食用？如果只是虫草外部轻微的发霉、变白，可以用牙刷轻轻刷去霉点，再放于晴日下晾晒即可。若虫草外部已发霉变黑，虫体内部也发黄、虫体变软，这样的虫草就不能进食了。由此可见，虫草的贮存至关重要。
看外形，的冬虫夏草腹面有足8对，东莞冬虫夏草回收位于虫体中部的4对非常明显。子座自虫体头部生出，上部稍膨大。长可达4-7厘米，径约0.3厘米。
看断面，的冬虫夏草掰开后有明显的纹路，虫草中间有一个类似“V”形的黑芯，有些也可能是一个黑点。这黑芯其实就是虫的消化线。
闻气味，的冬虫夏草稍带有干燥腐烂虫体的腥臊味和掺杂有草菇的香气，这是冬虫夏草特有的味道。