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  • 阳谷华泰是国内橡胶助剂龙头企业,业绩持续成长

    公司是国内橡胶助剂龙头企业,当前主要产品包括促进剂NS2万吨,促进剂CBS1万吨,防焦剂CTP2万吨,不溶性硫磺1万吨。受益于新产能陆续投产,公司业绩实现高速增长。17年前三季度公司共实现营业收入11.43亿元,同比增长27.59%,归属于上市公司股东的净利润1.27亿元,同比增长6.78%。

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    轮胎复苏带动助剂需求向好,环保趋严导致供给不足

    橡胶助剂需求增速预计达到5%以上。橡胶助剂约有70%用于轮胎,受益于全球主要经济体复苏,2017年预计全球轮胎产量超22亿条,增速2%左右。国内轮胎行业走出美国反倾销阴影,出口持续增长,预计全年产量增长6%以上。与此同时,国内外汽车产销量16-17增速保持高位,全球汽车17年产量增速预计为4%左右。我们认为在轮胎及汽车产业强劲增长下,橡胶助剂需求增速将达到5%以上。

    环保压力持续,行业供给格局改善。随着环保政策持续高压,助剂行业落后小产能持续被淘汰,行业集中度大幅提高。防焦剂目前仅有2家企业正常运营,促进剂企业17年开工负荷较低,供给明显不足。我们认为助剂行业集中度将进一步提升,供给格局继续向好。供需紧张,原料上涨,助剂涨价。17年Q3橡胶助剂开始大幅涨价,企业成交价从Q4开始也逐步体现。其中防焦剂CTP含税均价从Q3的3.0万元/吨上涨至当前的4.1万元/吨,涨幅达36.7%。促进剂NS、CBS价格分别为4.1万元/吨、3.1万元/吨,较17年初分别上涨49.1%、55.0%。

  • 发布:陆乙乙   点击:1299
  • 阳谷华泰:橡胶助剂行业步入景气,全力打造行业龙头相关资源
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