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  • 2017年来临之前,大家都本以为它是惊涛骇浪,事实上除了比特币出来捣了一下乱之外,2017年的投资市场比想象中要平静。2018年就不一样了,它会是截然不同的世界。

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    本栏主持陆新之就指出,美国的加息+缩表+减税三个组合拳一起出,堪称是40年以来都没见过的猛烈经济政策。克林顿时代还有上上上任美联储主席保罗-沃尔克的时代与它都不可同日而语,它直接可以追溯到里根、撒切尔的时候。

    也就是现年70多的特朗普在他30多岁盛年时看到的时代,就等于现在他把自己年轻时候印象深的事儿再做了一遍,就等于这世界又回到了一个格式化,回到了40年前那个年代。

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    当然,2018年一定有比2017年更好的投资机会。在美股方面,美国减税就会对不同公司有不同影响。

    第一,美国的大公司、巨型跨国公司,它们的收入都是几百亿几千亿的,可是他们的实际税负也低于名义税率,就算是之前的税率35%的时候,带给它们的压力也远远没有想象中那么重,因为它们本来就都有自己复杂的、利用法律空白避税的方法,而越小的企业是越没有办法避税的,所以这次减税真正得益的是美国中小企业。

    第二,减税政策对于大企业也是有胜过无。虽然它们有很多避税手段,但是现在名义上减税,总比用灰色手段强,所以它们还是很欢迎的。像爱尔兰搞了一个12.5%的所得税,但是欧盟神助攻特朗普,逼着爱尔兰找苹果补税,这一补可能就要补差不多一千亿人民币。

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    这种情况下,特朗普再出招减税,欧盟简直就是直接把苹果推给特朗普,理论上哪个国家不想争夺这些世界级大公司?欧盟还神助攻帮着特朗普收回它们,正所谓猪一样的竞争对手,这么看特朗普运气还真不错。

    第三,为什么科技企业股价遭到重创?比如说微软、Google等等五朵金花。其实科技企业本身税赋就很低,有些低到15%还不到20%,所以这次税改要求科技企业所得税统一回到20%,实际上对它们来讲没有免税,有的科技企业甚至还可能是增加了税额,这也就难怪科技企业不爽了。回头看2017年美国科技股蓬勃上涨,一直狂炒到一个高潮期,这也有点市场跟政策互动的意味,很可能是科技股在遇到政策阻碍前借机出货、提前释放利好。

    第四,美国的零售业、金融业、地产业、制造业原来实际税率都很高,现在税改后开始放松,特朗普的减税政策会给这几类产业更多的机会,这些产业股价也会有起色,现在已经有所体现。

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    当然,以上四点说的都是一个小盘子里的事,而一个经济政策特别是一个突破了40年无变化的大政策,它影响的可能是10年20年甚至更远,它影响的更多也是大家心理上的趋势,对于美国也好,世界经济各行各业也好,它真正的压力还未真正显现。

    所以2018年的世界环境会跟过去2009年到2017年有截然不同。

  • 发布:jane   点击:780
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